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【宏观专题】投石问“K”系列九：走向“大开大合”的二次分配-260907.pdfVIP

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  • 2026-09-18 发布于河北
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【宏观专题】投石问“K”系列九：走向“大开大合”的二次分配-260907.pdf

    证券研究报告宏观专题2026年09月07日

    【宏观专题】

    走向“大开大合”的二次分配

    ——投石问“K”系列九

    八

    核心观点

    发达国家怎么做二次分配？充分调高、充分惠低的“大开大合”。

    当前我国的二次分配，较典型发达国家仍呈现“小开小合”的数据特征：

    “开”——支出端：政府对居民转移支付占GDP比重，2024年我国11.7%，

    客观低于典型发达国家（美日德韩

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