如何用量能研判风格.pptx

引言：海外数据落地，货币政策如何展望？市场拥挤度看，结构和方向偏向哪边？中长期风格研判框架：如何使用量能观察风格倾向？市场研判：长期海外分母端仍是核心变量中长期逻辑看，我们在《牛还在：从炎夏到金秋》，我们综合研判中长期下行风险有限，中期宽幅震荡可能更高，时间点关注中美会面和中美大型IPO前的催化窗口期，以及国内经济的托举落地可能（更可能月底），验证关注量能能否维持。短期看，产业端催化有限，主要变量在于海外分母端：1）加息预期：就业和景气数据超预期，降息侧的必要性减弱；特朗普和他提名的理事沃勒表态看，敦促沃什加息+引导市场对9月预期，都在对冲之前沃什的偏鹰表态。当前市场加息预期偏高，存在预期回