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量化投资中的资产配置策略

一、引言：量化体系下资产配置的核心价值

很多普通投资者对量化投资的认知存在一定偏差，常常将量化等同于高频交易、短线选股，认为量化是靠交易速度或短期量价信号赚博弈的钱，但实际上无论是海外还是国内长期业绩优秀的量化投资机构，资产配置都是决定组合长期收益的核心环节。经典的投资业绩归因研究显示，对大型机构长期投资业绩的拆分表明，资产配置决策解释了超过九成的组合长期收益波动，其贡献远超过择时、个券选择等策略（Brinson等，1986）。量化投资框架下的资产配置，本质是用数据驱动的方法、可复现的规则，在不同大类资产、不同细分赛道、不同风险因子之间进行动态权重分配，目标是在给定的