债券型基金2026年二季报点评：含权债基权益组合投向呈现高集中度.pptxVIP

o市场概况：2026年二季度债市收涨，中债总财富指数上涨1.17%，中债国债指数上涨1.22%，中债信用债指数上涨0.83%。可转债市场4月大幅上涨，之后开始震荡下跌，中证转债收益约3.70%。

o规模变化：纯债类产品和含权债基规模均明显上升，含权债基规模增长约3448亿，指数债基规模创新高。

o发行概况：新发基金仍以含权债基为主，二级债基的发行数量最高、发行规模最大，其次为偏债混合型基金。纯债基金和指数债基发行依旧比较低迷。

o纯债基金：（1）短债基金收益均值为0.50%，中长债基金收益均值为0.80%，处近三年中等水平；（2）短债基金和中长债基金均增配信用债；（3）重仓券久期大幅拉长至2.92年，减仓1-3年中短债，加仓3年以上中长债和长债；中长债基金杠杆率下降；（4）信用等级小幅提升。

o含权债基：（1）含权债基收益突出，处于近3年的较高水平；（2）相较上季度加仓股票、减仓可转债；（3）券种分布变化不大；重仓券久期大幅拉长至4.54年，减仓1-3年和3-5年债券，加仓7-10年和10年以上长债；杠杆率中位数与上季度基本持平，高等级信用债占比明显提升；（4）股票持仓上电子、通信、电力设备及新能源、有色、机械占比较高，高集中度配置电子，大幅增持电子、通信；（5）中际旭创、新易盛、寒武