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美国AI投融资活动走弱带动库存周期回落——周观点

投资要点：

近期观点

1、美国价格数据反映库存周期可能开始回落，美国通胀回落可能推动利率回落。

2、随着中国自主可控发展，算力基建能力有望进一步增强。

3、市场风格趋于均衡，风险可能来自AI相关出口压力。

4、中期看好港股，创新药，红利，白酒，银行，国产算力。

5、长期看好保险，央国企，反内卷，中概互联网，白酒。

风险提示

全球制造业复苏受阻；中美关系改善不及预期；美国地产市场不健康

2026年07月19日

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正文目录

1美国通胀走弱................................................................................................................3

2AI融资持续偏弱...........................................................................................................4

3港股复盘：港股收涨....................................................................................