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非银金融 非银-研究框架.docxVIP

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  • 2026-09-20 发布于河北
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非银金融 非银-研究框架.docx

    行业报告：行业专题研究2026年08月03日

    非银金融

    非银研究框架

    行业评级：强于大市（维持评级）

    上次评级：强于大市

    摘要

    当前的宏观环境与此前中美贸易战存在相似之处：25年4月2日-4月4日中美贸易摩擦升级，而后中美双方进行多轮谈判带动外部环境好转，指数经历短期大跌后持续向上修复；当前，美伊冲突始于26年2月末，而后双方签订备忘录，并于6月21日在瑞士开展进一步磋商。我们认为，

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