房地产-收益型不动产系列报告二：核心城市租赁需求有支撑，保租房引领行业成长.docxVIP

行业深度

核心城市租赁需求有支撑，保租房引领行业成长——收益型不动产系列报告二

核心观点

2026年年初以来上海、北京、深圳的租金出现止跌回升，我国租赁住房总需求有较强支撑，一二线核心城市租赁需求更为旺盛。十四五期间保租房建设带动集中式公寓供应量快速增加，2027年以后新增供给的下行将缓解集中式公寓降价压力。对于租赁住房企业发展模式，当前中资产模式式微，轻资产及重资产模式为主流扩张选择。对于租赁住房公募REITs，我国已上市9只，其资产区位优质，公租房项目经营表现更为稳定，厦门、深圳项目租金有较好提升，建议关注公租房与核心城市优质资产两条租赁住房REITs布局主