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2026年财务精算师另类资产考试真题答案及解析

1.某主权财富基金计划配置15%的资金到基础设施另类资产，优先选择具备稳定现金流、抗通胀属性的项目，下列项目中最符合该基金需求的是（）。

A.5G通信基站新建项目B.城市地铁收费经营权项目C.风电配套特高压输电线路建设项目D.产业园区开发项目

答案：B

解析：本题考查另类资产中基础设施类资产的属性分类，是财务精算师另类资产科目每年必考的基础考点。基础设施资产按现金流属性可分为收租型、特许经营收费型、开发型三类，不同类型的风险收益特征差异极大，需结合配置主体的需求匹配。主权财富基金的核心特征是负债久期极长，追求长期稳定现金流、低波动、抗通胀，对短期收益弹性要求较低。逐一分析选项：A选项5G基站新建项目属于技术迭代较快的领域，现金流依赖用户增量和资费调整，6G商用周期已大幅缩短，基站设备折旧周期短于传统基础设施，技术淘汰风险高，现金流稳定性远低于传统基础设施，不符合需求，排除。B选项城市地铁收费经营权项目，票款收入随城市人口增长、通胀水平动态调整票价，核心城市地铁线路通常有政府最低客流兜底承诺，现金流具备极强的逆周期属性，和传统权益资产的相关性极低，抗通胀能力突出，完全匹配主权财富基金的长期配置需求，因此B选项正确。C选项风电配套特高压项目虽然属于基础设施范畴，但其收益主要依赖电网过网费，开放给市场化机构投资的项目大多集中