建筑装饰行业建筑板块2026年中报总结，Q2新签订单降幅环比收窄，H1现金流同比改善.docxVIP

正文目录

26H1基本面回顾：资金端同比有所滞后，实物工作量承压 5

投资端：固投同比下降，地产压力更大 5

资金端：专项债发行同比有所滞后 6

行业端：生产总值及新签订单同比下降 7

建筑业26H1订单回顾：Q2新签订单降幅环比收窄，民企、国际工程及钢结构表现相对更优 8

建筑业26H1业绩回顾：Q2整体经营承压，毛利率同比提升，现金流有所改善 11

收入及利润情况：Q2整体经营承压，海外部分受汇率波动影响 11

盈利能力：26H1毛利率有所改善，期间费用率上升拖累净利率 13

营运能力及现金流状况：现金流状况改善，收现比同比提升 14

板块投资策略 17

风险提示 18