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金融高级经济实务经济师考试试卷与参考答案(2026年)

一、案例分析题（共70分）

案例一（20分）

背景材料：

2026年一季度，某国经济保持温和增长，实际GDP同比增长4.2%，但房地产市场持续升温，全国房价同比上涨12%，一线城市上涨18%。股票市场主要指数市盈率达到近十年90%分位。与此同时，核心CPI同比上涨3.5%，高于央行2%的通胀目标。该国银行业信贷扩张明显，新增贷款中房地产相关贷款占比高达45%，家庭部门杠杆率升至85%。该国央行目前政策利率处于历史低位，若贸然大幅加息可能抑制实体经济融资需求。央行考虑加强宏观审慎管理与货币政策的协调配合。

1.（6分）请结合上述背景，分析该国当前面临的价格稳定目标与金融稳定目标之间的冲突及成因。

答案：

价格稳定目标要求央行抑制通胀，通常需要提高政策利率或收紧流动性，以压缩总需求、稳定物价水平；但当前该国经济复苏基础尚不牢固，实体经济对低成本资金仍有较强依赖，贸然加息可能过度抑制企业融资和居民消费，损害经济增长。金融稳定方面，房价和股价持续快速上涨、房地产相关贷款占比过高、家庭部门杠杆率攀升，表明资产价格泡沫和信贷过度扩张问题突出，金融体系脆弱性不断积累。两者之间形成冲突的根源在于：宽松的货币政策环境为资产价格上涨提供了充裕流动性，但通胀压力已逐步显现，单一货币政策工具难以同时实现抑制通胀