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公司研究2026.09.17

儒竞科技（301525）公司深度报告

从暖通变频到伺服驱控，底层技术赋能新增长曲线

方正证券研究所证券研究报告

分析师

深耕电力电子与电机控制，同源技术平台支撑多领域拓展。公司以暖通空

罗岸阳登记编号：S1220525090001调驱控业务起家，围绕电机控制、电源控制和系统控制持续积累算法及硬

件能力，横向延伸至新能源汽车热管理，并切入工业伺服领域。公司的技

吴慧迪登记编号：S1220523110002术发展路径与汇川技术相似，均以变频器和控制器为基础，沿“横向场景

扩展+纵向技术升级”路径拓展业务。2026H1业绩承压主要受新能源汽车

联系人周熠业务收入确认延后、行业降价及嘉定基地转固费用增加影响，伴随订单确