策略周报：静待政治局会议指引，哪些方向值得期待？.docxVIP

策略研究策略周报

静待政治局会议指引，哪些方向值得期待？

2026年7月25日

核心观点

l本周A股行情：（1）本周（7月20日-7月24日），A股市场震荡整理，主要宽基指数表现分化。全A指数上涨0.22%。上证50、科创50涨超4%，沪深300涨2.65%，而北证50、中证1000分别下跌4.15%、2.40%。（2）从风格来看，本周大盘风格相对占优；稳定、金融和周期风格录得上涨，消费和成长风格收跌。（3）从行业来看，一级行业涨跌分化。有色金属、石油石化、煤炭涨幅靠前，综合、建筑材料、传媒跌幅靠前。

l本周资金流向：（1）市场交投活跃度延续回落。本周日均成交额为25030亿元，较上周下降1434.7亿元；日均换手率为1.8251%，较上周上升0.04个百分点。（2）截至周四，两融余额为27102.95亿元，较上周下降666.82亿元。值76.90亿美元）。其中，海外基金净流量-0.28亿美元（前值-2.