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养老目标基金的资产配置与风险管理

一、养老目标基金的发展定位与资产配置的核心价值

（一）养老目标基金的内涵与政策定位

养老目标基金是国内资本市场中专门服务于居民养老财富积累的一类公募基金产品，采用基金中基金的运作形式，以追求养老资产的长期稳健增值为核心目标，通常设置有不同期限的持有期约束，引导投资者进行长期投资。从政策定位来看，这类产品是我国多层次养老保障体系中第三支柱个人养老金的核心投资品种之一，自相关监管指引发布以来，始终围绕“养老属性”开展产品设计与投资运作，区别于普通公募基金的短期收益导向，更强调长期收益的稳定性与风险的可控性（中国证券监督管理委员会，2018）。

当前我国人口老龄化程