白糖：弱现实强预期，上涨之路存波折.pptxVIP

白糖期货及期权2026年8月报告

白糖：弱现实强预期上涨之路存波折

2026年8月1日;

原糖：尽管全球糖供应过剩的局面持续，但国际糖低估值叠加厄尔尼诺背景下的天气扰动将会是较大的变数，短时天气利多消耗后期价有所回调，但多次探底后下方支撑较强，中长期天气升水交易或助推原糖价格重心上移

郑糖：基本面弱现实强预期，糖价仍需等待时间来换空间，郑糖09合约短期低位筑底的概率较大。当前期价跌破成本线，回调空间预计有限。郑糖01合约筑底蓄力后，若国际市场出现天气升水交易或者我国糖进口管控，期价有望迎来底部反弹。操作上单边可考虑回调企稳后轻仓试多2701合约，2609合约观望

现货及基差策略：夏季消