企业融资行为实战分析与应用指南.pdfVIP

浅谈企业融资行为

【摘要】企业融资问题一直是企业财务问题研究的一项热点。方

健认为在融资结构理论指导下，债权融资与股票融资相比具有财务杠

提出了公司资本结构的信号传递理论此理论建立在信息不对称的基础上企业的资本结构就是一种把内部信息传递给部市场的方式价值较高的企业运用较多的负债进行融资投资者通过对资本结构的观察来区分公司价值因此企业的债权比例与企业的市场价值成正相关关系代理成

杆效应、税盾作用、不分散企业的控制权以及解决信息不对称问题等

优点，因而在发达国家中得到了广泛的利用。

【关键词】债权融资；股权融资；融资结构；上市企业

一、企业融资行为理论

（一）完全市场条件下的资本结构理论

1.MM理论

美国经济学家莫迪利亚尼Modigliani和米勒Miller（1958）利用

套利模型进行推导论证，提出了MM税收调整杠杆定理。在这一命

资结构上市企业一企业融资行为理论一完全市场条件下的资本结构理论MM理论美国经济学家莫迪利亚尼Modigliani和米勒Miller利用套利模型进行推导论证提出了MM税