海外宏观周报（2026.7.27-2026.8.2）：美联储按兵不动但表态偏鹰，全球债市承压.docxVIP

美联储按兵不动但表态偏鹰，全球债市承压

——海外宏观周报（2026.7.27-2026.8.2）

核心观点

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2026年8月3日

l全球：上周，美伊局势反复，油价小幅回落至87美元/桶。上周美联储7月议息会议宣布连续第五次按兵不动，但出现三位地区联储主席投票支持加息，内部鹰派声音显著增强。受美联储偏鹰信号和地缘风险影响，10年期美债收益率当周上行6bp至4.75%。上周美元指数大跌1.66%至99.78，创近期最大单周跌幅。上周全球股市普遍回暖，美股三大指数全线上涨1%-1.6%，欧股涨幅更为显著，日经小幅下跌。上周黄金价格微跌1%，白银价格基本持平。

l美国：上周美联储7月议息会议宣布连续第五次按兵不动，三位地区联储主席主张加息25bp，美联储主席沃什在发布会上明确表示，“将采取必要措施实现2%通胀目标”。经济数据方面，上周公布的6月PCE物价指数环比下降0.1%，核心PCE同比小幅回落至3.3%，通胀降温主要源于前期油价走低，但停火协议存续性存疑，油价已大幅反弹。上周公布的二季度GDP年化增速1.5%不及预期，但消费支出增速达3.2%、商业投资保持强劲，内生动能仍然稳健。

l欧洲：上周英国央行议息会议维持利率不变，首席经济学家等三人投票支持加息25bp，市场仍保持年内加息一次预期。英国10年期国债收