电力设备及新能源行业动力电池及电气系统系列报告(128)：单耗增加叠加供给紧张，VC价格上涨有潜力.docxVIP

2026年08月19日

动力电池及电气系统系列报告（

动力电池及电气系统系列报告（128）

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单耗增加叠加供给紧张，VC价格上涨有潜力中游制造/电力设备及新能源

近期国内VC均价大幅上涨，在上半年阶段性回调后重回20万/吨以上。需求端，行业规模

锂电出货扩张叠加动力电池安全新国标下VC单耗提升，全球需求有望持续高增；

供给端，VC名义产能快速扩张，但二代工艺难度较大，预计有效供给释放有限。我们预计VC短缺格局有望延续，后续价格具备显著弹性，建议持续关注。

oVC价格重回上行通道，行业景气度明显修复。截至2026年8月14日，国内VC均价已达22.5万元/吨，6月以来涨幅超70%，受苏州华一大连1万吨产能停产等因素影响，价格上涨明显提速。长期来看，VC价格经历了2021年冲高、2022-2025年持续下行、2025年底触底反转的完整周期。2025年7-8月均价一度降至约4.6万元/吨，随后储能需求爆发叠加龙头停产检修，价格快速反弹。2026年上半年经历阶段性回调后，6月以来再次冲高，当前价格已较2025年低点上涨约4倍，价格仍处于上行通道。

o锂电出货扩张叠加VC单耗提升，全球需求有望持续