油脂油料产业周报：油脂震荡，油料天气市.docxVIP

油料天气市，油脂震荡

—油脂油料产业周报

（2026年07月27日-2026年08月02日）

01板块投资机会

目

目录

contents

02板块品种分析

大豆、菜籽、豆粕、菜粕、棕榈油、豆油、菜油

板块投资机会

板块回顾及展望：

本周板块天气主导。国际端，美国产区降雨改善，美豆快速去天气风险升水，继续关注后期产区天气及出口情况；国内端，跟随国际成本端走弱，及现实供应宽松，阶段亦处于天气市。油脂端，受油料大幅走弱拖累收跌，无持续强驱动。整体来看，国际产区呈现弱现实，强预期，处于季节性弱周期，后期关注产区产量和生柴兑现度。策略上，阶段天气市，暂无强驱动，震荡格局，等待新驱动或者预期差。

板块策略风险点：天气、生柴政策等外生变量风险。

01大豆

周观点：阶段去天气风险升水，天气市

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价格方面：截止7月31日，美豆11收1288.25美分/蒲氏耳，周度-5.13%。

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供给方面：美豆产区有利降雨

全球，26/27年度预期产量4.42亿吨，同比+1224万吨，创历史新高预期。

北半球，预期26/27年度美豆44.75亿蒲氏耳，同比+5%。近端维度，截止7月26日当周，美豆优良率为63%，周环比-3%，因7月中以来产区中西部阶段高温少雨，不过最新天气预报降雨回补至正常偏多水平。

南半球，供应后阶段；远端预期26/27年度南美产量2.5亿吨，大供应