债券研究-专题研究：美债跌什么？.pptxVIP

美联储7月按兵不动但鹰派分歧加剧，长端美债收益率突破5.2%

近期海外债市再度承压调整，美国长端收益率升破关键点位。美联储7月FOMC会议维持利率在3.50%-3.75%不变，符合市场预期，但内部出现三张主张加息的反对票，鹰派声音加大。会后声明指出，中东局势升级引发的能源价格冲击使通胀担忧犹存。受政策路径不确定性及期限溢价上升影响，市场反应剧烈，30年期美债收益率突破5.2%关口，收益率曲线快速陡峭化。

海外债下跌原因？

本轮海外债市下跌主要受三方面因素驱动：一是中东冲突升级扰动原油供应，油价反复走高推动市场重新定价通胀风险，长端通胀溢价显著扩大；二是美股头部科技企