原油周度报告：油价波动加剧，关注地缘进展.pptxVIP

市场表现：（0727-0731）本周油价先跌后涨，整体维持震荡，当下的交易核心主要在美伊是否停火，是否谈判，以及海峡通行量的边际变化。

基本面：需求端，随着夏旺季的到来，同时油价下跌带来需求改善，下半年全球油品需求预计环比增长380万桶/天。供应端，海湾国家的生产和出口目前面临巨大不确定性，若海峡8月初复航，预计8月末海湾国家可以复产到战前7成水平。此外，阿联酋最快可在Q3释放闲置产能75万桶/天。俄罗斯因炼厂复产，出口量已经回落。即使油价上涨，但美国增产仍然较为温和，预计美国下半年环比或增产40万桶/天。其余常规增产国更偏计划性，巴西和加拿大下半年或环