货币银行学第二章.pptVIP

第三节信用工具(三)期权（Option)1.定义期权的拥有者通过支付一定的期权费，就可获得在规定的时间内以商定的价格（执行价格)向期权的出售者买卖一定数量的商品、证券或资产的权力，而非义务。思考：这样公平吗？公平！期权的购买者支付了期权的购买费用，同时获得了是否行权的选择权。2.种类美式期权：可以在到期日前的任一营业日行权欧式期权：只能在到期日当天行权第三节信用工具看涨期权（Calloption,买入期权)期权的拥有者有权在固定时间内以协议价格向期权出售者买入一定量的商品、证券或资产。例：股票期权股票市场中,购买一张看涨期权,支付期权费$10,期权合约规定:有权利以行权价X=$35购买股票，到期日为5月1日。5月1日：情况1:股票ST=$50，行使权力。盈利：$50-$35-$10=$5所以：STX，行权第三节信用工具情况2:股票ST=$45，行使权力。盈利:$45-$35-$10=0所以:STX，行权情况3:股票ST=$35，行使权力。$35-$35-$10=-10$不行使权力。损失期权费-10$所以:ST