酒店行业分析研究实用指南.pdfVIP

酒店行业分析研究

酒店回顾与复盘：在周期与成长迭代中探索预期差

酒店周期回顾：2007-2023年，酒店行业周期起伏，升级迭代助中线

酒店出租率呈现非线性复苏但年下半年出租率与疫情前的缺口逐步减少月与疫情前相比仅差别不到从房价来看年美国酒店行业房价较疫情前快速增长提升约年月美国酒店行业经通胀调整后的RevPAR首次超疫前年美国酒店月度REVPAR同比正增长其中主要仍以价格

成长

2007-2011年，国内经济型酒店的爆发式增长阶段：相比单体酒店的

差异，高性价比、标准化的经济型酒店快速迎合市场需求，蓬勃兴

起，快速扩张且REVPAR表现良好（尤其在2010年上海世博会推

动下录得高点），此后正常回落但良好。

2012-2016年：经济型酒店逐步走向成熟，且因宏观经济波动、去三

公等影响，REVPAR逐步增速趋缓，2015年REVPAR承压下行负

恒强正因此回溯过往数十年国际酒店龙头变迁虽然经济周期起伏迭代但国际酒店龙头总体前强均相对稳定仅中国龙头崛起并购等带来龙头排位变化其中美国酒店龙头跻身全球TOP的比例最高与其大国经济本土市场广阔连锁化的全方位支持