2026红筹架构监管新规：还能搭吗？要不要拆？企业决策全指南.pptxVIP

2026年以来，红筹架构的监管环境发生了一系列深刻变化。一方面，2026年3月，中国证监会在境外上市备案审核中，要求部分企业先行拆除红筹架构再申报上市，引发了市场对“红筹是否正在谢幕”的讨论。另一方面，搭建红筹架构涉及的37号文外汇登记及ODI审核日趋严格，2026年6月国务院公布《国务院关于对外投资的规定》(以下简称“《对外投资新规》”),自2026年7月1日起施行，首次在行政法规层面将个人境外投资纳入统一监管体系。此外，2026年7月24日，财政部、税务总局联合发布《关于离岸信托个人所得税有关事项的公告》(以下简称“21号公告”),离岸信托正式进入税务合规时代。

在目前的监管环境之下，能否继续搭建红筹架构、是否需要调整红筹架构，是许多企业关心及困惑的问题。本文将结合最新监管口径及实务经验，对搭建红筹架构的可行性、拆除红筹架构的必要性等问题进行分析，以供企业参考。

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红筹概念诞生于90年代初的香港资本市场，1993年中国证监会与香港证监会等监管机构签署《监管合作备忘录》,打开中企赴港上市通道。以香港上市为例，以境外公司为上市主体但主要经营活动在中国境内的上市结构为“红筹上市”,而以中国公司为上市主体的上市结构为“H股上市”。随着股份制改革，90年代部分国有企业通过将境内资产注入境外离岸公司实现间接上市，形成早期大红筹模式¹。

2000年前后