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可转债定价的跳扩散过程改进

一、引言：可转债定价的现实需求与研究缘起

（一）可转债市场的发展与定价的核心地位

可转债是一种兼具债券属性与股票属性的混合金融工具，投资者可以在约定的期限内将持有的债券转换为对应公司的股票，既能够在股市低迷时获得稳定的债券利息收益与本金保障，又能够在股市上涨时通过转股分享股价上涨的红利，因此被市场普遍认为是“进可攻、退可守”的投资品种。对于发行人而言，可转债的融资成本通常低于普通公司债，且转股后无需偿还本金，是一种灵活的股权融资替代工具。近年来，我国可转债市场快速发展，存量产品数量与市场规模持续攀升，参与主体涵盖了个人投资者、公募基金、保险资金等各类机构，已成为我国