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利用BERT模型进行金融新闻情绪指数构建

一、引言

金融市场的运行始终与信息传播、预期形成紧密相关，经典资产定价理论曾假设市场参与者是完全理性的，资产价格能够充分反映所有公开信息，但现实市场中频繁出现的价格偏离基本面、情绪驱动的大幅波动等现象，让学界和业界逐渐意识到，新闻传播中蕴含的情绪倾向是影响投资者决策、驱动资产价格变化的重要因素。长期以来，如何精准、高频、客观地从海量金融新闻中提取情绪信号，构建能够真实反映市场预期变化的情绪指数，一直是行为金融研究和金融实务领域共同关注的核心问题。早期的情绪测度方法受限于技术条件，普遍存在语义理解能力不足、领域适配性差、准确率低等缺陷，很难捕捉复杂金融文本中的真实情绪倾向。随着自然语言处理技术的迭代，以BERT为代表的预训练语言模型凭借双向上下文语义理解的突出优势，大幅提升了金融文本情感分析的精度，为构建高质量的金融新闻情绪指数提供了可行的技术路径。本文将从金融情绪测度的理论逻辑出发，系统梳理基于BERT模型构建情绪指数的全流程方法，验证指数的有效性并分析其多元应用场景，同时结合当前实践中的局限提出未来优化方向，为相关研究和实务应用提供可参考的框架。

二、金融新闻情绪测度的理论逻辑与技术演化脉络

（一）金融新闻情绪影响市场运行的内在机制

作为资本市场信息传播的核心载体，金融新闻不仅传递客观的基本面信息，其叙事框架、措辞选择中隐含的情绪倾向，也