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期货从业资格之期货投资分析练习题库含答案详解

一、单项选择题（共20题，每题1分。每题的备选项中，只有1个最符合题意）

1.若其他条件不变，当央行实施结构性宽松货币政策，定向降低三农、小微企业贷款准备金率时，下列对商品期货价格影响的传导路径描述正确的是（）。

A.准备金率下调→货币供应量减少→市场利率上行→融资成本上升→商品期货价格下跌

B.准备金率下调→货币供应量增加→市场利率下行→实体总需求扩张→商品期货价格上涨

C.准备金率下调→商业银行可贷资金减少→信贷规模收缩→投资需求下降→商品期货价格下跌

D.准备金率下调→外汇储备规模上升→人民币汇率升值→进口商品成本下降→商品期货价格下跌

答案：B

详解：法定存款准备金率是央行核心数量型货币政策工具，定向降准会释放商业银行体系长期可贷资金，推动M2增速回升，带动市场实际利率下行，降低实体经济融资成本，进而刺激制造业投资、居民消费等总需求回升，短期总供给稳定前提下，大宗商品需求边际改善将推动期货价格中枢上移。A选项逻辑方向错误，降准会增加货币供应量、推动利率下行；C选项错误，降准会扩大可贷资金规模、推动信贷扩张；D选项错误，定向降准属于内部结构性政策，与外汇储备规模无直接传导关系，汇率影响不属于该政策的核心传导链条。

2.假设当前螺纹钢现货价格为3800元/吨，3个月期无风险连续复利年利率为3%，螺纹钢仓储成本为每月