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金融市场极端风险的传染效应研究

一、引言

随着全球经济金融一体化进程持续推进，跨境资本流动规模不断扩大，不同区域、不同类型金融市场间的关联度日益攀升，极端风险事件的发生频率与影响范围也呈现出明显上升趋势。从波及全球的重大金融危机到区域性的金融市场动荡，再到外生冲击引发的跨市场剧烈异动，极端风险的跨主体、跨市场、跨区域传染已经成为威胁金融体系稳定的核心隐患。传统金融风险研究多聚焦单一市场的风险累积过程，对尾部极端事件的特殊传染规律认知不足，而这类风险一旦爆发，其传播速度、破坏程度都远远超过常规市场波动，如果不能准确把握其传染逻辑，很可能导致风险防控失当，甚至引发全局性的系统性金融风险。有学者指出