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回望型期权（LookbackOption）的定价模拟与对冲策略

一、引言

随着全球衍生品市场的不断发展，结构简单的普通香草期权已经无法完全满足市场参与者精细化的风险管理与投资需求，各类路径依赖型奇异期权因为收益设计灵活、风险对冲针对性强，逐渐成为场外衍生品市场的重要组成部分。回望型期权作为路径依赖期权的典型代表，其收益与持有期内标的资产的价格极值直接挂钩，能够帮助投资者彻底规避择时失误带来的收益损耗，自诞生以来就受到实体企业、资产管理机构等各类市场参与者的广泛关注。但与普通期权相比，回望型期权的定价逻辑更为复杂，风险特征更为特殊，若不能准确开展定价模拟、搭建适配的对冲策略，不仅会让期权卖方面临