混合筹资资本成本计算方法与实例.pdfVIP

第四节混合筹资资本成本的估计

•2021年单选题

混合筹资兼具债权和股权筹资双重属性，主要包括优先股筹资、永续债筹资、附认股权证债券筹资和可转换债券筹资等。

【考点一】优先股资本成本的估计（★★）

（1）优先股股息通常是固定的，是一种永续年金。

1.含义

（2）优先股资本成本包括股息和费用。

r=D/[P（1-F）]

PPP

2.计算公式中：r表示优先股资本成本；D表示优先股每股年股息；P表示优先股每股价格；F表示优先股费用

pPP

式率。

【提示】对于年内计息多次的优先股，计算资本成本时要先计算计息期的资本成本，再确定年有效资本成本。

【例题4-10】某公司拟一批优先股，每股价格100元，费用率5%，每股年股息10元，其资本成本为：

rP=10/[100×(1-5%)]=10.53%。

【例题·单选题】（2021年）甲公司拟优先股筹资，费用率和年股息率分别为2%和8%，每半年支付一次股利，企业所

得税税率25%。根据税定，该优先股股利不能抵税。该优先股资本成本为（）。