人工智能及计算机-行业月报：Kimi K3发布，AI应用商业化价值兑现拐点已至.pptxVIP

l7月人工智能板块小幅微跌，重点关注AI应用商业化价值兑现。人工智能板块指数（884201.WI）7月涨跌幅为-3.06%，同期上证综指涨跌幅-6.4%、沪深300涨跌幅-7.86%、创业板指涨跌幅-23%，科创50指数涨跌幅-25.9%。我们认为，7月AI产业板块迎来巨幅震荡，以半导体设计、封测、材料、设备、光通信等细分赛道为主的AI硬件公司股价出现深度回调，主要原因我们认为有两点：1、市场估值逻辑正在潜移默化发生转变，从最初的资本开支扩张逐渐转入ROI汇报验证；2、硬件等高景气赛道集中度较高，流动性踩踏放大跌幅，导致本月创业板以及科创50指数跌幅较深，伴随国产大模型能力接近全球主流模型第一梯队，国内AI应用及Agent将进入百花齐放阶段，商业化价值兑现拐点已至，AI及Agent率先落地场景如办公、政务等板块业绩有望迎来拐点。

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