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ESG评级对企业债券信用风险的影响机制概述

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TOC\o1-3\h\u16642ESG评级对企业债券信用风险的影响机制概述 1

35441.1债券市场违约现状 1

246641.2ESG评级对债券信用风险的影响渠道 3

292501.2.1内部渠道 3

171441.2.2外部渠道 4

1.1债券市场违约现状

我国债券市场起步虽然较晚，大致从改革开放我国才逐步开放了国债、企业债和公司债等品种。由于我国金融市场状况，债券发行相较于股票发行更为便利，近几年来债券市场迅速发展，成了我国资本市场的重要组成部分，同时也成为企业等的主要的直接融资工具。

（1）债券规模上升

如下图3-1所示，2017年，同比增速有较大幅度的下降，发行规模也有一定的减少；此后，债券发行量稳步增长，2020年发行数额大致达到21万亿元，同比增速为39.62％，相当于2005年的9.03倍；2021年，中央结算公司登记发行债券22.84万亿元，同比增长4.41％。发行规模上，债券的发行面额逐渐增加，同比增速波动较大。在交易规模上，债券的交易量迅猛增加，但近年来呈现增速放缓。2017年同比增速仅为4.86％，但交易规模增加到大约590万亿元；2017年后，交易量进入稳步增长阶段，同比增速控制在15％左右。2021年，中央结算