2026年中国创新药行业研究报告：License-out出海、医保谈判、ADC与GLP-1赛道测算及投融资复盘.docx

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2026年中国创新药行业研究报告：License-out出海、医保谈判、ADC与GLP-1赛道测算及投融资复盘

本报告中IND/NDA件数、出海交易金额、降幅与放量、渗透率与现金跑道等数据，均为明示假设下的示例测算与口径演示，不构成事实性预测、销售预测或投资建议；使用时请以药审中心、医保局、公司公告与第三方统计口径整体替换。

编制：医药行业研究组审核：研究部负责人日期：2026年10月

一、行业坐标与四条研究主线

创新药研究在2026年只剩四个真问题：谁来付钱、多久批下来、能不能卖到海外、以及一款药降价之后还能不能把量做起来