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中证500指数增强策略2026年三季度运行报告：超额收益归因与拥挤度预警

××私募基金量化投资部｜报告期间：2026年7月1日—9月30日｜报告日：2026年10月18日｜撰写人：孙××（策略研究员）

一、策略概述与三季度总览

本策略为全市场选股的中证500指数增强产品，持仓500至700只股票，单票权重上限1.2%，行业相对基准偏离上限3个百分点，年化换手（单边）60至80倍，交易在自建T0与算法拆单系统上执行。产品线内规模合计32.6亿元，本报告覆盖全部4只复制产品，规模分布为旗舰产品18.2亿元、专户9.4亿元、其他5.0亿元。三季度（7月1日至9月30日）费后收益12.4%，同期中证500指数收益9.8%，费后超额2.6个百分点，回撤口径下最大单周超额回撤-0.9%，出现在8月18日至8月22日当周。

先交代数据口径：净值来自托管人估值核算系统，超额收益按日频计算后累乘；归因基于自建的风控归因系统，因子暴露用Barra风格框架的自研简化版，全部为事前约束加事后归因双套计算，两套结果每天自动比对，偏差超过10个基点会触发值班研究员人工核查。文中所有预估类数字（如冲击成本）都注明是估算。9月30日组合共持有628只股票，前十大合计权重5.1%，充分分散这一点没有变。

表1三季度核心绩效指标（口径：托管估值系统+自研归因系统）

指标

三