光伏行业2026年中报总结：供需深度调整，光储一体化发展加速.pptx

光伏行业2026年中报总结——

供需深度调整，光储一体化发展加速

证券研究报告

报告摘要

1、需求+库存承压，2026年上半年出现极端报价，新一轮“反内卷”有望带来短期修复

需求与库存压力较大，导致上半年极端报价，2026H1国内需求大幅下滑，硅料行业库存累积至50万吨附近，硅料报价上半年跌幅较大，全产业链报价进一步承压；2026年三季度，新一轮政策落地+硅料龙头于“反内卷”达成共识，短期修复可期但幅度温和。

2、光储一体发展大势所趋，低银无银、BC等新技术迭代亦是主线看点

主链围绕光储一体与新技术双主线。2026年上半年，全球储能需求景气度较高，系统出货303.4GWh、同比+83.5