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PCB产业链涨价周期与利润再分配研判—PAGE—

PCB产业链在AI算力材料紧缺与九轮提价推动下的景气持续性与利润再分配研判

——基于CCL涨价弹性、单台价值量与供给瓶颈环节的实证测算（数据截止2026年10月）

产业研究组内部研究报告2026年第13期

内容摘要：AI算力的瓶颈正从芯片向板材与铜箔蔓延。自2025年下半年起，PCB、IC载板及核心材料供应全面趋紧，紧缺从HVLP4铜箔、低CTE玻纤布等尖端材料起步，已蔓延至覆铜板（CCL）与高阶PCB，且2026年改善依然有限。价格端已有硬数据：FR-4覆铜板累计涨幅约134%，半固化片PP涨幅超181%，现货价从2025年7