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高频交易的订单流预测模型构建

一、引言

（一）高频交易发展与订单流预测的现实价值

近年来，随着电子化交易系统的普及和交易技术的不断升级，高频交易逐渐成为资本市场中不可忽视的交易方式。在成熟市场中，高频交易贡献的成交量占比长期维持在较高水平，对市场流动性和价格发现效率都产生了深远影响（美国证券业及金融市场协会，2018）。在国内市场，随着期货市场、交易型开放式指数基金市场的不断成熟，高频交易的参与主体也在逐步增加，相关的策略研究和技术迭代也在持续推进（李心丹等，2020）。

所谓订单流，是指市场中所有买卖委托、成交、撤单行为构成的连续序列，是市场微观结构的核心载体。对于高频交易而言，其收益的核心