厚海发布-MVI·2026中国酒店市场价值指数报告.docx

?阌 Preface

回顾过去?年，中国酒店业的存量经营特征进?步显现。新增供给增速趋缓，品牌化与产品更新成为供给结构调整的重要?量；资产交易的持续推进，也使酒店的经营质量与?期收益受到更多关注。2025年末，商业不动产REITs试点启动，酒店被纳?可申报的资产类型，为符合条件的存量资产盘活提供了新的路径。

城市之间的规模差距依然存在，供需匹配、品牌结构与运营效率则进?步影响市场的相对表现。在城市内部，不同商圈的需求结构、竞争密度与价格承载能?持续分化，传统核?区的存量更新与新兴功能板块的成?并?推进；?在同?商圈之内，产品状态与运营?平及必要的资本投?的差异，?可能使相邻物业?向不同的价