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深度学习在期权市场做市商报价中的应用

一、引言

期权市场是现代多层次资本市场的重要组成部分，承担着为各类市场参与者提供价格风险管理工具、提升资本市场整体定价效率的核心职能。做市商制度作为期权市场运行的核心基础性制度安排，要求做市商持续向全市场提供公开的买卖双边报价，通过主动承接市场的流动性需求，缓解期权交易中买卖双方供需不匹配的矛盾，是保障期权市场交易连续性、平抑价格短期非理性波动、降低市场整体交易成本的关键力量。对于做市商而言，报价能力是其核心经营能力的最直接体现：高质量的双边报价一方面需要满足监管层和交易所对报价价差宽度、报价覆盖时长、报价响应速度的合规要求，通过具有竞争力的报价吸引市场交易，赚取稳定的买卖价差收益并获取对应的做市业务激励；另一方面需要充分考量各类潜在交易成本，动态调整报价水平以管控单边敞口的库存风险，避免在市场波动中出现超出承受能力的大额亏损。

在行业发展的早期阶段，做市商的报价决策主要依赖经典期权定价理论支撑的参数化模型，配合交易员人工设定的调整规则生成最终报价，但随着期权市场交易规模持续扩大、投资者结构日益多元、市场波动的复杂度不断提升，传统报价方法的适配性不足问题逐步凸显，越来越难以应对复杂多变的市场环境。近年来，人工智能技术在金融领域的应用不断深化，深度学习凭借其强大的复杂关系拟合能力、多源信息整合能力和动态迭代能力，逐步融入期权做市商的全流程报价决策