【华创-2026研报】9月金融数据解读：社融强在财政，货币受基数扰动.pdfVIP

债券研究

证券研究报告债券日报2026年10月14日

【债券日报】

社融强在财政，货币受基数扰动

——9月金融数据解读

❖2026年9月新增人民币贷款10800亿元，同比少增2100亿元，贷款余额增速华创证券研究所

由8月的4.9%回落至4.8%；新增社会融资规模3.55万亿元，同比小幅多增

192亿元，社融存量增速由7.2%回落至7.1%。M2同比增速由7.5%回落至证券分析师：周冠南

7.2%，M1同比增速由4.1%回落至3.2%。整体来看，9月信贷和社融均高于

市场预期，得益于存量政策落地及政府债支撑。信贷方面，对公贷款是主要增邮箱：zhouguannan@

量，政策性金融工具落地叠加专项债赶进度，支撑企业中长期贷款投放明显改执业编号：S0360517090002

善，居民融资修复仍待观察