过度自信心理对高频交易策略收益的影响研究.docxVIP

过度自信心理对高频交易策略收益的影响研究

一、引言

近年来，随着金融科技的快速发展与交易系统的迭代升级，高频交易已成为全球资本市场中重要的交易方式之一。相较于传统的低频交易，高频交易依托毫秒级的交易速度与海量的订单处理能力，通过捕捉微小的市场价差实现收益累积，在提升市场流动性的同时，也因其独特的交易逻辑受到广泛关注。长期以来，主流的金融工程研究多将高频交易者视为完全理性的决策主体，重点关注策略算法、系统延迟等技术层面的因素对收益的影响，却相对忽视了交易者自身心理偏差的作用。事实上，即使是高度依赖算法的高频交易，其策略开发、参数调整、风控执行等环节仍离不开人的决策，而行为金融学中早已被证实的过度自信偏差，会在高频交易快节奏、高压力的决策场景中被进一步放大，对策略收益产生显著影响。

据行为金融领域学者的统计，在全球主要成熟交易市场中，高频交易贡献的成交量占总成交量的比例已接近半数（李心丹等，2020）。在此背景下，探究过度自信心理对高频交易策略收益的影响机制，不仅能丰富行为金融在量化交易领域的应用研究，也能为广大高频交易者优化决策流程、降低非理性损耗提供实践参考。本文将遵循由浅入深的逻辑脉络，首先界定过度自信心理与高频交易策略的核心内涵及相关理论基础，其次从多个维度剖析过度自信影响高频交易收益的内在路径，随后分析不同情境下影响的异质性表现，最后提出针对性的缓解路径，以期为提升高频交易的