旗滨集团(601636)深度研究：成长重构，从浮法%2b光伏玻璃到高性能玻璃基板.docxVIP

旗滨集团（601636）深度研究

成长重构：从浮法+光伏玻璃到高性能玻璃基板

2026年07月16日

【投资要点】

u浮法玻璃供给加速出清，供需再平衡后，旗滨集团有望率先释放盈利弹性。当前房地产需求进入存量时代，行业增长逻辑由需求扩张转向供给优化，产能置换、冷修停产及环保约束持续推动供给收缩。同时建筑节能政策有望推动Low-E玻璃渗透率提升，为行业提供结构性增量，随着供给的加速出清，浮法玻璃盈利中枢有望修复。公司依托规模化产能、资源一体化及成本优势保持行业领先盈利能力，有望率先释放业绩弹性。

u光伏玻璃凸显后发优势，海内外均衡发展，有望穿越周期。全球光伏装机长期增长趋势不改