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AI投研做减法

——结论收敛、信息验证和逻辑自洽三大输出端skill

分析师：王开（SAC:S0930526050001）2026年9月30日

联系人：沈明若证券研究报告

核核心心观观点点

AI平权的是“获取信息的动作”，不是信息价值本身——被攻破的是接入层与公开行情，护

城河正向上游的治理、实时、合规与独家数据迁移。

AI不必然创造阿尔法，但必然提升效率——效率平权必然带来策略同质化，超额收益因此被

系统性打薄。

超额收益的本质是认知的变现——当高频信息差被抹平，“提问”与“非共识判断”成为人

类研究员新的稀缺能力。

AI投研熵减的关键不是“看更多”——而是把“最大信息量”压缩成“最小高信号集合”，

让Agent、Robot、Skill替人守住噪音闸门。

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