乖宝宠物深度研究报告：国产宠物食品龙头，自有品牌与主粮双轮驱动；麦富迪领跑国货、主粮占比跃升.docxVIP

乖宝宠物企业深度研究报告

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乖宝宠物深度研究报告

国产宠物食品龙头，自有品牌与主粮双轮驱动；麦富迪

领跑国货、主粮占比跃升

乖宝宠物企业深度研究报告

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目录

一、乖宝宠物为国产宠物食品龙头，自有品牌与主粮双轮驱动 1

1、国产宠物食品龙头，2023年登陆创业板 1

2、秦华为实际控制人，股权较为集中 2

3、主粮、零食、保健品三大品类协同 2

4、三年高增，2026年上半年利润阶段性承压 3

5、销售费用率攀升，研发投入持续加码 6

6、前五大客户集中度缓降 7

二、宠物食品行业步入规模持续扩大、增速趋稳的发展新阶段 9

1、宠物食品贯穿宠物全生命周期 9

2、情感陪伴驱动、消费升级赋能，行业步入规模持续扩大、增速趋稳的发

展新阶段 10

3、宠物保有量扩容叠加单宠消费升级，宠物食品行业迈向品质化、差异

化、精细化发展新阶段 12

4、市场格局由外资主导转向国货崛起，乖宝宠物营收居首位 13

三、国产替代、主粮升级、渠道线上化与全球化出海，共塑中国宠

物食品行业未来增长新格局 16

1、国产替代加速，品牌力与产品迭代成为关键 16

2、主粮升级与功能化，高端新工艺成增长主力 16

3、渠道线上化与全渠道信任体系构建 16

4、出海与全球化布局，代工向品牌输出跃迁 17

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