固收专题：下半年利率债供给冲击几何？.pptxVIP

【固收观点】

u截至2026年6月末国债、新增地方债供给进度均不及去年同期，尤其是普通国债供给进度为41.64%不及去年同期，考虑到下半年利率债额度剩余较多，三季度可能存在一定供给压力。本文对下半年利率债供给节奏和规模进行展望，从结果来看三季度政府债整体供给或放量，其中8-9月或为利率债供给高峰，8月单月普通国债、政金债净融资以及新增地方债、特别国债发行量总计或将达到1.9万亿元。

u对于下半年利率债供给预测：

普通国债：普通国债供给高峰月为8月、9月和11月，且三季度各月供给均超过去年同期水平。

特别国债：下半年同期限单券发行量递减，短期注资国