10月债券市场展望：货币宽松延续，财政增量落地，债市谨慎追涨.docxVIP

内容目录

货币环境：央行长短端同步净投放，资金面平稳，实体融资需求仍偏弱 3

人民币汇率偏强震荡，外汇占款环比微幅下降 3

央行“长短端同步净投放”，结构性宽松政策加量 4

大行资产双线扩张、中小行存款回补与主动去杠杆，流动性压力大幅释放 6

M2及社融同比增速分化，实体融资需求仍偏弱 10

财政政策：收入端继续修复，增量政策进入落地阶段 11

财政收入端继续修复，支出增速有所放缓 12

增量财政政策进入落地阶段 13

宏观环境：海外强美元+高油价，国内生产稳、外需强、内需弱、通胀温和 14

美联储加息落地，强美元+高油价+全球股债承压 15

海外紧缩与地缘