A股2026年10月观点及配置建议：拨云待晴，均衡配置.docxVIP

一、2026年9月简明复盘与2026年10月核心观点

1、9月简明复盘

在上个月的月度报告中，我们写道：“展望9月，我们认为市场将延续反弹趋势，并且呈现先上涨、后震荡的形态。从大周期框架框架来看，我们判断A股仍处于盈利驱动的上行第三阶段，盈利持续改善的二季报也验证了我们的观点，以科技、资源为代表的业绩高增方向，将完成从叙事到财报、由估值至盈利的验证，A股市场也将在盈利驱动下保持上行。从细分催化来看，海外美债风险释放，地缘冲突缓和，美、韩等权益市场纷纷企稳反弹；国内地产支持政策落地，出口链保持高增速；产业趋势方面，英伟达财报验证产业仍在加速，国产大模型进入第一梯队。从