电力设备行业2026年中期投资策略：国内电网中短期逻辑共振，海风有望迎来发展机遇.docxVIP

|行业专题报告

电力设备

2026年8月30日

国内电网中短期逻辑共振海风有望迎来发展机遇

--电力设备行业2026年中期投资策略

报告要点

n电网板块：国内电网中短期逻辑共振，配置性价比凸显。（1）估值层面：截至8月17日申万电网设备指数年内最大回撤37%，

多家电网设备公司股价回撤26%-67%；10家核心企业估值多接近2025年低位，板块配置性价比凸显。（2）投资端：“十五五”国家电网规划固定资产投资4万亿元，较“十四五”增长40%，为近20年景气高点。（3）特高压：新能源远距离外送需求推高单位发电量电网投资，特高压短期招标加速，截至7月底，2026年国网3个正式批次和1个新增批次特高压招标金额达292.6亿元，接近2025全年水平，国电南瑞、许继电气等中标规模同比大幅提升。（4）配网：配网此前受集采降价压制业绩，

2026年招标量增、除电缆外设备价格触底反弹，中标厂商数量下降，行业集中度持续提升，需求与投资错配问题有望逐步缓解。

n风电：重视海风投资机遇：2026上半年风电新增装机短期回落，但“十五五”海风规划明确新增开工100GW、2030年累计装机超100GW，年均新增装机超10GW。海风海缆呈现高压、直流化趋势，东方电缆、中天科技等头部企业掌握高端产能，同时欧洲海风产能缺口为国内厂商打开出海空间。

n投资分析意见：

?稳健配置角度：关