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第二节投资项目的评价方法

【考点一】独立项目的评价方法（★★★）

（一）净现值（NPV）

•2022年综合题

•2020年计算题

•2019年计算题

•2018年计算题

•2016年综合题

•2015年综合题

1.含义净现值是指特定项目未来现金净流量现值与原始投资额现值的差额，是评价项目是否可行的最重要的指标。

（1）净现值

=Σ各年现金净流量现值

2.计算

=未来现金净流量现值-原始投资额现值

（2）折现率的确定：假设原始投资是按资本成本借入的，采用项目资本成本作为折现率。

（1）净现值等于0，表明投资率等于资本成本，不改变股东，可选择采纳或不采纳该项目；

3.决策原则（2）净现值大于0，表明投资率大于资本成本，该项目可以增加股东，应予采纳；

（3）净现值小于0，表明投资率小于资本成本，该项目将减损股东，应予放弃。

（1）优点：具有广泛的适用性，在理论上也比其他方法更完善。

4.优缺点

（2）缺点：绝对值指标，在比较投资额不同的项目时有一定的局限性。

（二）现值指数（PI）

•2023年计算题

•2018年计算题

•2015年综合题

1.含义现