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场外期权保证金模型比较

一、引言

近年来，全球场外期权市场凭借合约设计灵活、可定制化的优势，成为实体企业、金融机构管理价格风险、优化资产配置的重要工具，市场规模持续扩张，在整个衍生品体系中的占比不断提升。与场内期权集中清算、标准化规则的特点不同，场外期权交易具有非标准化、交易对手分散、合约条款个性化的特征，信用风险始终是制约市场发展的核心痛点。作为缓释交易对手信用风险的核心机制，保证金制度通过要求交易双方缴纳一定规模的担保资产，覆盖未来可能发生的违约损失，是场外期权市场风险防控体系的核心组成部分。

保证金模型作为保证金制度的核心，直接决定了保证金的收取水平，其本质是在风险覆盖的充分性与资金使用