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基于BERT的上市公司年报情感倾向分析

一、引言

（一）研究背景与问题提出

在资本市场运行体系中，上市公司信息披露质量直接关系到资源配置效率与投资者合法权益保护，而年度报告作为上市公司信息披露的核心载体，不仅包含经审计的结构化财务数据，还涵盖了大量非结构化文本内容，比如管理层讨论与分析、董事会工作报告、风险因素提示等。这些文本内容承载着管理层对公司过去经营状况的评价、对未来发展的预判，以及对潜在风险的披露，其情感倾向能够反映出公司内部的经营信号与管理层预期。随着资本市场信息披露制度的不断完善，年报中文本内容的占比逐年提升，单纯依赖结构化财务数据的分析框架已难以充分挖掘年报中的全部信息价值。

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